德国30年来首现贸易逆差，全球主要工业国为何深陷逆差泥潭？

德国联邦统计局最新的贸易数据显示，德国5月出口额同比增长11.7%至1258亿欧元，进口额同比增长27.8%至1267亿欧元，录得近10亿欧元的贸易逆差。

经过统计口径变化调整之后，这是德国自1991年以来首次出现贸易逆差。三十年前在两德正式统一的情绪提振下，德国民众狂欢式的消费需求爆炸曾短暂使德国陷入一个月的贸易赤字。

贸易收支平衡被打破并不仅仅发生在德国，包括美国、英国、法国、意大利、日本、韩国在内的主要发达工业国无一例外地均处于贸易逆差扩大的困境。

德国现贸易逆差并不意外

作为世界出口大国的德国三十年以来首次出现贸易逆差并不意外。

新冠疫情爆发之前，德国常年保持每月190亿至210亿欧元的贸易顺差，但自从去年第三季度以来便出现了失控的趋势。2021年7月，德国的月度贸易顺差仍能保持在171亿欧元，之后便一路下滑至今年3月的19亿欧元和4月的31亿欧元，距离出现贸易逆差仅有一线之隔。

贸易逆差的出现主要归因于德国进口额的快速增长。

新冠疫情之前，德国的月度出口额和进口额分别稳定地保持在1120亿欧元和920亿欧元上下。虽然德国的出口额自去年4月起就已经超过了疫情前的峰值且近一年保持同比超过10%的连续增长，但是以能源类产品为主的进口额增幅在过去六个月之内连续保持在出口增幅的两倍以上，并最终导致德国的进口额于今年第二季度赶上出口额。

蓝线为德国各月度出口额，红色为进口额，柱状图为各月贸易收支平衡。图源：德国联邦统计局

德国联邦统计局历年的数据显示，三十三大品类之中的农作物类、原油与天然气、矿物类为德国净进口的主要品类。4月的外贸数据显示，德国该月的原油与天然气进口额分别为48.54亿欧元和56.22亿欧元，同比增幅分别达93.5%和163%。

美英法逆差形势恶化

与德国类似，美国的进出口贸易在后疫情时代也快速恢复。美东时间7月7日，美国商务部经济分析局公布的国际贸易数据显示，5月美国进出口额分别为3414亿美元和2559亿美元，当月贸易赤字小幅回落至855亿美元。2022年前5个月美国的出口总额同比增长19.4%，但进口总额24%的同比增幅使得美国的贸易赤字较去年同期增加了38.4%（1265亿美元），逆差总额高达4613亿美元。

蓝线为美国各月度贸易逆差额。图源：美国商务部经济分析局

美国商务部的历史数据显示，美国的月度贸易逆差自新冠疫情爆发以来持续快速攀升，并从2019年初的近400亿美元攀升至今年3月的突破千亿美元大关。

深色线为美国贸易逆差曲线，浅色线为美国原油逆差曲线。图源：美国普查局

若以前5个月的贸易逆差均值推算，2022年全年的美国贸易逆差将超过11000亿美元，这也将是美国年度贸易逆差历史上首次突破万亿美元关口。2021年，美国贸易逆差为8591亿美元，较2020年的6767亿美元增长27%。

法国海关7月8日公布的数据显示，法国5月贸易逆差再创纪录达到130亿欧元，3月和4月法国月度贸易逆差分别为128亿和127亿欧元。

仅以5月进出口数据为例，法国当月出口额与上月持平，达476亿欧元，但进口额仍然持续增长至607亿欧元。过去十二个月内，法国的贸易逆差已经累计高达1139亿欧元，同样刷新历史纪录。

法国每月贸易逆差额（单位十亿欧元）图源：法国国家统计与经济研究所

法国贸易部的数据显示，法国2021年全年的贸易逆差达847亿欧元，已经为历史之最。其中仅能源进口一项就贡献了431亿欧元，去年12月法国110亿欧元的月度贸易逆差就因与1970年全球石油危机的月度纪录齐平而给马克龙彼时的竞选活动蒙上阴影。

当前正饱受通胀、脱欧贸易冲突以及首相约翰逊辞职风波冲击的英国情况亦与法国类似。英国国家统计局早先的数据表明，1月至4月英国不含贵金属交易的贸易逆差达到206亿英镑，同样为近年来新高。

英国每季度贸易收支。图源：英国国家统计局

日本和韩国也未幸免

其他主要工业国方面，日本财务省早先公布的数据显示，日本5月贸易赤字达到2.38万亿日元，较4月8428亿日元的贸易逆差环比扩大超过183%，而去年5月日本曾录得月度贸易盈余3694亿日元。与极度依赖能源进口的德国与法国类似，日本5月虽然出口额同比增长了15.8%，但是能源涨价导致进口额同比暴涨48.9%。

今年5月也是日本连续第10个月录得贸易逆差。与传统印象中的出口大国不同，日本自2008年之后经常出现月度贸易逆差。例如2014年国际能源价格波动之际，日本全年所有月份均陷入贸易逆差，2014年1月2.795万亿日元的贸易赤字纪录保持至今。

2008年全球金融危机之后的14年时间之内，日本仅有5年维持贸易顺差，剩余9年之中的2012、2013、2014、2021年的贸易逆差均在5万亿日元以上。

日本今年前5个月的累计贸易逆差已经高达6.51万亿日元，已经超过了去年全年5.375万亿日元的逆差额。

日本历年贸易收支。图源：时事通讯

与日本产业链生态位接近的亚洲另一出口大国韩国同样无法避免陷入贸易逆差。韩国产业通商资源部公布的数据显示，韩国今年上半年出口额同比增长15.6%、高达3503亿美元，但仍无法赶上同比增长26.2%、高达3606亿美元的进口额。103亿美元的半年期逆差额不仅打破了韩国1998年亚洲金融危机之后的连续贸易顺差纪录，更是韩国历史上同期最大的逆差额。其中仅在6月，韩国就录得24.7亿美元的贸易赤字，而去年同期韩国还保持43.7亿美元的贸易盈余。

韩国政府同样将创纪录的贸易逆差归咎于能源与大宗商品价格的飙升，其中原油、煤炭及液化天然气三项的半年度进口额就高达878亿美元，同比增长了87.5%。

资源出口国家的狂欢

与依赖能源与大宗商品进口的主要工业国纷纷陷入贸易逆差相对的，则是资源出口型国家正在贸易顺差上不断刷新着纪录。

澳大利亚统计局7月7日公布的5月国际贸易数据显示，该月澳大利亚经季节性调整的贸易顺差达到159.7亿澳元，远超外界预期的108亿澳元并刷新历史纪录。受煤炭以及其他矿物燃料价格上涨的推动，5月出口额环比增长超过9.5%，其中仅煤炭一项的环比增幅就超过了两成。除了煤炭之外，澳大利亚还是铁矿石与液化天然气的出口大国。不过，由于铁矿石价格的回落，5月澳大利亚金属矿物的出口额环比增幅仅为2.8%。

澳大利亚月度贸易顺差额曲线。图源：澳大利亚统计局

唯一得益于能源价格上涨的G7国家则是加拿大。

加拿大5月录得贸易顺差53.2亿加元，比4月22亿加元的贸易顺差扩大了一倍有余，且为2008年以来的最高水平。顺差的主要贡献者为环比增长5.7%的能源类出口（204亿美元），占到了总出口额的三分之一，其中原油出口量环比增长达9.2%。此外，加拿大的钾肥出口同样创历史新高，尤其是在俄乌战争爆发并引发对俄制裁之后，加拿大迅速填补了市场真空。

今年前5个月加拿大的累计贸易顺差已经达到159亿加元，而去年该国的国际贸易收支是逆差15亿加元。

为何纷纷陷入逆差泥潭？

除去大宗商品与能源价格暴涨造成的国际贸易冲击之外，过于强势的美元以及相对弱势的其他货币也加剧了除美国之外的各大工业国以本币计算的进口额激增。

过去一周时间内，衡量美元相对一揽子国际货币的美元指数已经触及107，为二十年以来的新高。美元指数的构成之中，欧元占到了近六成的权重，日元与英镑权重均为一成左右。

作为世界第二大货币，欧元受累于欧元区经济面临衰退风险以及欧洲央行至今仍未正式进入加息周期的拖累，已经从年初的1欧元兑1.2美元下跌至1欧元兑1.02美元，市场普遍预计欧元与美元平价即将发生。

在俄乌战争爆发以及俄罗斯对欧洲多国宣布停止供应管道天然气之后，欧洲多国不得不以更高昂的现货价格从国际市场抢夺液化天然气，并一度造成了欧洲天然气价格对亚洲天然气价格的倒挂。

不同于欧洲国家与俄罗斯直接以欧元签订的天然气供应合同，多以美元结算价格的液化天然气使得欧洲诸国难以规避欧元汇率下跌的冲击。

至于世界第三大货币的日元，在日本银行总裁黑田东彦多次表明拒绝加息、无限量购买日本国债的态度之后更是一路下跌至1美元兑136日元，距离年初1美元兑115日元已经下跌超过15%。

另一方面，强势美元的存在却使得常年贸易逆差的美国连续两个月逆差额下滑。虽然美国今年累计逆差额仍然创下新高，但该国5月的855亿美元逆差额已经比4月的871亿美元、3月的1098亿美元逆差额有所收窄。

此外，供应链危机也是造成以德国为代表的出口大国陷入贸易逆差的重要因素。

德国工商大会（DIHK）外贸主管Volker Treier就表示，重要的进口品无法被运达并进行进一步加工，而出口商也难以将供应链的额外成本转嫁给国际客户。

德国批发、外贸和服务业协会（BGA）主席Dirk Jandura表示：“虽然眼下德国企业的订单仍然充裕，但是新增订单却在减少。如果俄罗斯切断天然气供应，那么情况将会变得更加糟糕。除了需要更多的自由贸易之外，别无他法。”

记者 |钱伯彦